上半年营收101亿元，古井贡酒：头部酒企普遍加强出货调控

8月28日，古井贡酒公布2026年半年报，公司营业收入为101.31亿元，归母净利润为21.64亿元，扣非归母净利润为21.5亿元。

根据一季报，今年第一季度，古井贡酒营收为74.46亿元，归母净利润为16.07亿元，同比分别下降18.59%和31.03%。这意味着古井贡酒第二季度的营业收入为26.9亿元，归母净利润为5.58亿元。

古井贡酒在半年报中表示，2026年上半年，白酒行业延续深度调整，整体由加速出清转入筑底阶段。行业分化进一步加剧。渠道与价格体系变革成为上半年行业主线。头部酒企普遍加强出货调控，形成“价在量先”共识，主动控货挺价、去化渠道库存。总体来看，2026年上半年白酒行业仍处调整周期，但边际改善信号明确：高端需求基本盘稳固、渠道库存有序去化、价格体系市场化程度提升，行业集中度进一步提高。

分产品看，上半年古井贡酒的年份原浆系列产品实现营收79.65亿元，同比下降27.32%。该系列产品为古井贡酒的主要收入来源，占酒类总收入的比重达80%；古井贡酒系列实现营收10.52亿元，同比下降11.14%；黄鹤楼及其他产品营收为9.79亿元，同比下降34.57%。

分渠道看，上半年古井贡酒在线上渠道的收入为6.58亿元，同比增长14.92%；在线下渠道的收入为94.73亿元，同比下降28.81%。

分区域看，古井贡酒上半年在华北、华中、华南、国际市场的收入分别为3.99亿元、91.25亿元、6.03亿元、0.04亿元，分别同比下降50.71%、25.8%、21.46%、20.24%。

从经销商变动情况来看，上半年古井贡酒一共减少了125家经销商，报告期末经销商总数为4740家。

从费用的角度，由于上半年营收下滑，古井贡酒各类开支同比收缩，管理费、销售费等均有不同程度的减少，其中综合促销费同比下降22.44%。

古井贡酒在财报中指出，从需求端看，白酒消费场景持续重构。商务宴请、礼赠需求收缩明显，日常自饮、亲朋聚会、家庭宴席等大众消费场景占比提升，消费需求向100—300元“轴心价位”集中，在该价位带拥有核心大单品的企业韧性更强。春节旺季带动个人餐饮及宴席场景逐步修复，但商务场景仍处低位，整体需求同比仍有差距。从竞争格局看，高端酒率先企稳回升。次高端及区域酒企普遍承压，多数企业营收仍呈两位数下滑，但降幅环比收窄，呈现“先调整、先企稳”的梯次修复特征。

采写：南都·湾财社记者王静娟

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